El economista cuestionó el aislamiento internacional del Gobierno, advirtió sobre el deterioro de las variables financieras y sostuvo que la Argentina atraviesa una situación de extrema fragilidad pese al ingreso de divisas del agro, la minería y los hidrocarburos. “El riesgo nunca es político, es económico”, afirmó en diálogo con Gustavo Sylvestre por Radio 10.
El ex secretario de Comercio Interior en tiempos de Alberto Fernández, Roberto Feletti, advirtió sobre la creciente fragilidad del programa económico de Javier Milei y alertó que la derrota electoral de Donald Trump en Estados Unidos puede complicar todavía más las expectativas de respaldo financiero internacional al Gobierno argentino.
En diálogo con Gustavo Sylvestre en Radio 10, Feletti sostuvo que el oficialismo enfrenta una combinación de dificultades externas e internas que pone en evidencia las debilidades de su esquema macroeconómico. En ese contexto, cuestionó la estrategia internacional del Presidente y señaló que sus principales apuestas políticas fuera del país no dieron los resultados esperados.
“Milei perdió a Bolsonaro y ahora a Trump a nivel internacional”, resumió el economista, al referirse al escenario político que enfrenta la administración libertaria.
Aislamiento internacional y dudas sobre el respaldo de EEUU
Feletti consideró que el Gobierno argentino perdió aliados fundamentales en el plano internacional y advirtió que el resultado electoral adverso para Trump en Estados Unidos puede reducir las posibilidades de que Washington respalde financieramente a la Argentina.
El economista puso el foco en las expectativas que el oficialismo había alimentado en torno a una eventual asistencia estadounidense para sostener la estabilidad cambiaria y afrontar los compromisos de deuda.
“Hoy el gobierno está internacionalmente aislado”, afirmó, al cuestionar el balance de la política exterior de Milei.
En ese sentido, recordó las dificultades que había enfrentado el secretario del Tesoro estadounidense, Scott Bessent, para justificar ante el Congreso de su país una intervención financiera anterior en respaldo de la Argentina. A partir de ese antecedente, planteó dudas sobre la disposición de Washington a comprometer nuevos recursos.
“No me veo al secretario del Tesoro de Estados Unidos muy dispuesto a desembolsar fortunas a la Argentina”, sostuvo.
Para Feletti, el eventual debilitamiento de ese respaldo representa un factor adicional de incertidumbre para los mercados financieros, especialmente en un contexto en el que el riesgo país permanece elevado y el Gobierno necesita recuperar el acceso al financiamiento.
Riesgo país elevado y reservas insuficientes
Uno de los principales cuestionamientos del economista estuvo dirigido a la política financiera del ministro de Economía, Luis Caputo. Feletti señaló que, pese a la disponibilidad de divisas generadas por distintos sectores exportadores, el Gobierno no consigue consolidar la estabilidad cambiaria ni despejar las dudas sobre la capacidad de pago de la deuda.
“Esto es la tragedia: que vos tenés un flujo de divisas de la energía excepcional, del agro, la minería, una recesión que no te deja entrar importaciones y, aun así, tenés inestabilidad cambiaria y un riesgo país altísimo”, afirmó.
El exfuncionario destacó que la balanza comercial argentina acumulaba un superávit cercano a los 21.000 millones de dólares hasta septiembre, pero contrastó ese resultado con el nivel de reservas internacionales y las dificultades para reducir el costo del financiamiento externo.
En su análisis, la cuestión central es que el ingreso de dólares por exportaciones no se traduce automáticamente en una mayor fortaleza financiera. Para Feletti, la insuficiencia de reservas y la persistente incertidumbre sobre el programa económico alimentan la desconfianza de los inversores.
También cuestionó la presentación del programa financiero para 2026 y 2027 que Caputo realizó en Wall Street. Según señaló, desde aquella exposición el riesgo país continuó subiendo, una evolución que interpretó como una señal negativa sobre la credibilidad del equipo económico.
“Desde que Caputo fue a Wall Street, presentó el programa financiero 2026-2027, el riesgo país no dejó de subir”, remarcó.
La compra de dólares y la desconfianza en el programa económico
Durante la entrevista, Feletti también se refirió a la demanda de dólares por parte de los ahorristas argentinos y a su impacto sobre el mercado cambiario.
A partir de los datos del balance cambiario del Banco Central correspondientes al período hasta septiembre, mencionó compras de divisas por parte de personas humanas por unos 28.000 millones de dólares en lo que iba del año, un promedio superior a los 3.000 millones mensuales.
El economista aclaró que no responsabiliza a quienes buscan proteger sus ahorros mediante la compra de dólares. Sin embargo, interpretó la magnitud de esa demanda como una señal de desconfianza en la moneda local y en la capacidad del Gobierno para garantizar la estabilidad.
“Eso es una muestra de desconfianza total”, sostuvo.
En ese marco, cuestionó el argumento oficial que atribuye las dificultades financieras al denominado “riesgo kuka” y defendió una explicación centrada en las variables económicas.
“El riesgo nunca es político, es económico”, afirmó Feletti.
Según su razonamiento, una posición más sólida de reservas internacionales permitiría reducir el riesgo país y facilitar la refinanciación de los vencimientos de deuda. Por eso, consideró que la falta de dólares constituye uno de los principales límites del programa económico.
¿Una oportunidad histórica dilapidada?
Feletti también cuestionó que el Gobierno no haya conseguido aprovechar plenamente el potencial exportador de la Argentina en sectores estratégicos como el agro, la minería y los hidrocarburos.
A su entender, el país cuenta con condiciones favorables para generar divisas, pero esas ventajas no alcanzan para compensar las dificultades financieras y la salida de capitales.
El economista vinculó esa situación con las expectativas que había generado el Régimen de Incentivo para Grandes Inversiones (RIGI), cuya capacidad para atraer proyectos y traducirlos en un flujo sostenido de dólares puso en duda.
“Están dilapidando una oportunidad histórica de la Argentina en el agro, en la minería y en los hidrocarburos”, advirtió.
La crítica también tuvo una dimensión social. Feletti señaló que las consecuencias del deterioro económico recaen sobre los sectores más vulnerables, en particular los trabajadores que pierden sus empleos y los jubilados cuyos ingresos no alcanzan para cubrir sus necesidades.
“Es muy grave lo que pasa”, afirmó.
Un escenario de mayor incertidumbre para Milei
Sobre el cierre de la entrevista con Sylvestre, Feletti insistió en que la combinación de dificultades financieras, tensiones cambiarias, debilidad de las reservas y pérdida de apoyos internacionales puede profundizar los problemas del Gobierno.
Para el economista, la eventual reducción del respaldo estadounidense no constituye el origen de las dificultades argentinas, sino un factor que podría agravar desequilibrios preexistentes.
Su diagnóstico apunta a una contradicción central del programa libertario: pese a las oportunidades de generación de divisas que ofrecen las exportaciones y los recursos naturales, la economía continúa expuesta a la salida de capitales, la incertidumbre cambiaria y las dificultades para refinanciar la deuda.
En ese contexto, Feletti concluyó que la fragilidad financiera no puede explicarse únicamente por la disputa política interna, sino que debe analizarse a partir de los resultados concretos de la política económica y de la capacidad del Gobierno para recuperar la confianza.
