El exsecretario de Comercio analizó en Mañana Sylvestre la situación financiera y económica del Gobierno. Advirtió por la suba del riesgo país, la falta de acumulación de reservas, la recesión y la ausencia de herramientas para revertir el escenario. “Estás entrampado entre devaluación y recesión”, afirmó.
En diálogo con Gustavo Sylvestre en Mañana Sylvestre, por Radio 10, el ex viceministro de Economía y ex secretario de Comercio Roberto Feletti cuestionó el rumbo económico del Gobierno de Javier Milei y sostuvo que el deterioro de las variables financieras y de la economía real comienza a configurar un escenario de creciente tensión. El ex funcionario puso el foco en la reacción de los mercados luego de la reciente gira del ministro de Economía, Luis Caputo, por Wall Street.
“Más allá de lo que diga yo, lo que digan otros colegas, es importante lo que dijeron los agentes económicos”, señaló Feletti. Y agregó: “Fueron a Wall Street el ministro de Economía con su equipo a generar confianza. Normalmente ellos hacen esos encuentros, road shows que se llaman, para generar confianza y a la vuelta los principales agentes económicos vendieron todo el riesgo argentino, vendieron todos los bonos argentinos”.
Para el economista, esa reacción constituye una señal particularmente significativa para el equipo económico. “Ese es el golpe más duro al equipo económico de este tiempo”, afirmó.
“El país está en estanflación”
Feletti también hizo referencia a la evolución de la actividad económica y planteó que el deterioro financiero se produce en paralelo con una situación recesiva.
“Después tenés que agregar la gravedad de la recesión, con caídas interanuales en la industria del 4,6%, 3,3% en la construcción, generadores de empleo que se derrumban”, enumeró.
En ese sentido, sumó a su diagnóstico los niveles de pobreza y sostuvo: “El país está en estanflación, está con una inflación sostenida y en recesión”.
Según su análisis, el escenario actual representa un quiebre respecto de los resultados que el Gobierno esperaba obtener después de más de dos años de gestión. “Todo el esfuerzo que hicieron, sobre todo la mayoría del pueblo argentino, con dolor, para lograr un escenario mejor al cabo de dos años y medio largos, acaba de ser roto en el recorrido que hicieron por Wall Street en la Asamblea de Naciones Unidas”, sostuvo.
La falta de reservas, en el centro de la discusión
Uno de los principales puntos planteados por Feletti fue la dificultad del Gobierno para acumular reservas internacionales. Afirmó que el esquema económico perdió capacidad para generar un respaldo suficiente en dólares y vinculó esa situación con la suba del riesgo país.
“El propio presidente y su equipo económico hoy no pueden, en primer lugar, estabilizar la economía desde el lugar que hay que estabilizarla, que es juntar dólares en el Banco Central”, afirmó.
En esa línea, sostuvo que las reservas brutas se encuentran en torno de los 48.000 millones de dólares y cuestionó que, pese al superávit comercial, no se haya producido una acumulación equivalente de divisas.
Feletti también hizo referencia a los vencimientos de deuda y a las declaraciones de Caputo sobre el uso de reservas del Banco Central para afrontar compromisos externos. “El ministro Caputo dijo que este año iba a recurrir a 6.700 millones de dólares del Banco Central para pagos de deuda y el año que viene a 4.900 millones. Esas cifras no están”, afirmó.
Para el exfuncionario, esa situación contribuye a explicar la evolución del riesgo país. “Esto explica la suba del riesgo país, no es que es un invento”, sostuvo.
“Los agentes económicos están buscando refugio en el dólar”
Durante la entrevista, Feletti también describió un cambio en el comportamiento de los inversores y agentes económicos. Según planteó, el escenario de incertidumbre está llevando a desarmar posiciones en activos argentinos denominados en pesos.
“Todos los agentes económicos están desarmando posiciones en activos financieros en pesos, ajustables por tasa, por precio, no importa, y están buscando refugio en el dólar”, señaló.
En ese marco, estimó que las personas físicas están adquiriendo entre 3.000 y 3.200 millones de dólares mensuales y volvió a poner el foco en la dificultad del Banco Central para incrementar sus reservas.
“Si se mide el saldo comercial, el superávit de balanza comercial en dos años y medio, es decir, 2024, 2025 y la mitad del 2026, tenés una oferta de divisas de 45.000 millones de dólares netos. ¿Dónde están?”, preguntó.
“Estás entrampado entre devaluación y recesión”
Consultado sobre la posibilidad de que las tensiones financieras se profundicen durante 2026, Feletti vinculó el problema con el esquema de estabilización adoptado por el Gobierno.
“Cuando vos aspirás a anclar la estabilización en recesión, que es lo que el Gobierno hizo, y no en juntar dólares en el Banco Central y tener realmente equilibrios macroeconómicos sólidos y un programa de deuda sustentable, te encontrás con que el único anclaje es que la gente no consuma para mantener la estabilidad”, explicó.
Según su interpretación, la persistencia de la caída de la actividad comienza a trasladarse al sistema financiero porque los agentes económicos cuestionan la sustentabilidad del esquema.
“Empieza una polea de transmisión hacia el sector financiero”, afirmó.
Feletti sostuvo además que la economía ya se encuentra técnicamente en recesión. “Lo acabo de confirmar en las propias mediciones oficiales. Dos trimestres de caída”, indicó.
Frente a ese escenario, cuestionó la política fiscal prevista por el Gobierno. “El presupuesto que presentan es un presupuesto de ajuste y vuelven a ratificar una política de contracción fiscal y vuelven a ratificar una política de valorización financiera”, afirmó.
Y sintetizó su diagnóstico con una frase: “No tenés herramientas para salir de esto. Estás entrampado entre devaluación y recesión”.
Críticas al equipo económico
En el cierre de la entrevista, Feletti volvió a cuestionar la estrategia desplegada por el equipo económico durante su visita a los mercados internacionales.
“El equipo económico ha mostrado una impericia enorme al ir a recorrer a los fondos de inversión y recibir inmediatamente una venta de bonos argentinos”, sostuvo.
Para el exsecretario de Comercio, el comportamiento de los mercados debe ser considerado como un indicador relevante para evaluar la situación económica. “Eso habla de la gravedad de la situación. Es un indicador de la gravedad de la situación”, afirmó.
Feletti también sostuvo que el Gobierno debería prestar atención a los indicadores económicos y a las señales provenientes de los mercados. “Me parece que esto tiene que estar siendo discutido”, señaló.
En ese sentido, cuestionó las declaraciones del Presidente respecto de la situación económica y política: “Un presidente que, por lo poco que yo vi de lo que se extrajo del reportaje, está fuera de la realidad, está diciendo que la realidad no es la que es”.
